La trasformazione del gruppo guidato da Namirial accelera con un articolato piano di finanziamento che “raggiunge circa 1,9 miliardi di euro complessivi”, predisposto per sostenere il secondary buyout condotto da Bain Capital e l’acquisizione della spagnola Signaturit. La regia dell’operazione è nelle mani di INK (BC) HoldCo spa, capogruppo della catena che controlla Namirial.
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Il nuovo bond di HoldCo: fino a 40,26 milioni
Secondo il verbale del consiglio di amministrazione di fine ottobre, HoldCo si prepara a lanciare “un bond senior unsecured fino a 40,26 milioni di euro”. Il titolo, con cedola al 10% e scadenza biennale estendibile a tre anni, completerà il fabbisogno legato all’acquisizione di Solar e al rifinanziamento del gruppo Signaturit.
L’acquisizione di Signaturit verso il closing
L’acquisto di Solar Luxco sas – e quindi della controllata Signaturit – “annunciato a inizio luglio” è atteso alla chiusura nelle prossime settimane. L’operazione prevede il reinvestimento di PSG Equity e del management di Signaturit nel nuovo gruppo Namirial, al fianco di Bain Capital, dei fondatori di Namirial e di Ambienta SGR, che ha reinvestito una quota di minoranza dopo il closing di metà luglio.
Come Bain Capital ha rilevato Namirial
Il 17 luglio 2025 INK (BC) HoldCo, tramite le controllate BidCo e FinCo, ha perfezionato “l’acquisto diretto e indiretto del 100% di TopCo 34 srl”, la holding che controlla Namirial Holding spa e tutte le società del gruppo, tra cui Unimatica, acquisita nel 2023.
Il cuore finanziario dell’operazione: i bond PIK
La struttura finanziaria è fondata su un sistema multilivello di bond:
I bond di BidCo
- Emissione di “555 milioni di euro di bond senior secured PIK Toggle a 7 anni”
- Possibilità di ulteriori 555 milioni per capitalizzazione degli interessi
- Di questi, 350 milioni (più altri 350 massimi) riguardano Namirial; 205 milioni (più altri 205 massimi) coprono l’acquisizione di Solar
- Emissione aggiuntiva di “bond senior secured PIK da 100 milioni iniziali” (fino a 200 con capitalizzazione)
- Una linea “multicurrency super senior revolving da 50 milioni di euro”.
I bond di FinCo
- Emissioni senior secured PIK “fino a 120 milioni iniziali”
- Possibilità di ulteriori emissioni fino a 360 milioni per la capitalizzazione degli interessi.
Il ruolo di Namirial in un nuovo polo europeo del digitale
Con questo piano, Bain Capital punta a consolidare Namirial come piattaforma leader in Europa per la digitalizzazione delle transazioni, integrando le competenze di Signaturit e creando un gruppo SaaS di dimensioni internazionali. Un progetto ambizioso, che passa attraverso una delle strutture finanziarie più complesse e rilevanti degli ultimi anni nel settore tech europeo.
